一、流水账

自营交易

本周期，自营业务的基础架构实现了规范化和商业化部署，从东拼西凑的美国数据服务器+日本交易服务器+虚拟数据专线，全面重构为新加坡主力服务器集群+日本、美国多地备份容灾。供应商也经过不断的尝试最终稳定回归到Digital Ocean。经历若干次数据迁移和部署，最大的收获便是便宜没好货，卷成本不如合理支出，再也不想因为节省开支导致月中就收到流量预警邮件，或者在大清早发现机房掉线且没有恢复的ETA。

技术架构方面，自营交易系统也有了长足的进步，核心计算引擎从crontab升级为Redis消息事件触发，化被动为主动，也为后续强化定价系统打好基础；通过维护内部订单系统实现了增量摆盘，大幅度减少了重复的订单刷新；对接各大交易所websocket实时获取行情信息等。这些优化项目为下半年的牛市做好了准备。

定价系统通过不断的试错，基本形成了以（单币种特点、单币种行情、top市场行情、历史盈亏、币种持仓、系统整体风险等级）多元的动态报价体系，在经历市场巨幅震荡时能够实现基本无人值守的自适应调整，回撤控制良好。在牛市期间随着交易量水涨船高获得了不错的超额收益。

定价系统也在不断探索更多报价能力，除了目前的第三方基础报价外，也开拓了新的策略做自适应的无第三方报价模式。

展望2025，自营业务的重点工作是更强的报价能力，自做市、DEX行情对接、自做市策略是三个重点发力的方向。

拓展业务

除了核心crypto交易业务之外，本年也预研了多个全新的方向。

首先是利用hummingbot编写了可执行可盈利的期现套利策略，该策略在系统速度够快的情况下基本没有delta风险，作为未来闲置资金的投资备选方案。但该方案的缺点在于同时介入的交易对象无法大面积扩展和动态维护，需要人力介入进行参数调优和配置调整。

年中歪打误撞学习到冼老师的期权课程，让我对市场的运作有了更深入的了解，也有机会开启自己的期权投机。利用闲置的crypto头寸和部分资金在crypto和美股市场交易期权赚了一些零花钱。但正如冼老师所言，卖期权赚不了大钱，更多的是在实操中加深理解，也为后续的自营业务发展提供一项重要的可选工具。

下半年恰逢TON生态火热发展，跟随大流投身了TON链上游戏的活动，最大的投入是catizen，花钱买鱼币养猫签到。讽刺的是赚得最多的却是完全不需要激活按telegram使用时长直接领空投的DOGS。

年底甚至尝试了一个简单的趋势跟踪策略想在A股捞钱，近三年回测效果还行，模拟实盘下来完全不行。最大的问题是盈利不稳定，发现自己的波动承受能力并不高，手工交易带来的操作误差和坚持机械交易的心智成本非常大，根本不适合。结论是做交易还是得机器人在行。

投资和生活

将闲置资金转为债基和纳指是这两年做得最好的投资。在播客圈了解到银蕨波动率基金的存在，发现基于波动率的策略刚好是自营业务不涉及的领域，而短期又没有这块的专业知识能够入场，便投资了部分闲置资产。期待能够在未来获得理想的回报。

同样是在播客圈里收获了许多市场和行业相关的知识，在此推荐和感谢这些播客：钱粮胡同、三点下班、一劳永逸。

暑假在家附近的健身房上了几节私教课，最大的收获是基础的健身知识理念。虽然由于时间的关系不能继续坚持上课，但是基于学到的知识自己在家形成了一套有分区、有规划的健身动作，配合街健的理论用小区户外健身器材单双杠实现了大肌肉群的日常维护。2024年最大的遗憾是健身一直没有上强度，希望来年能够真正掌握一个街健神技发朋友圈装逼。

二、一句话思考

大数定律

完善的交易系统有一个关键概念在于，世上就没有可持续的、稳赚不赔的生意。2024年的经历更让我笃信数学的力量。不追求100%的绝对盈利，转而寻找综合盈利期望为正的交易机会，再利用大数定律获取它、实现它。本质上成功的交易系统只不过是在重复这个过程而已。

交易是最好的生意

相比于实体经济有账期、有货物仓储周转损耗、有坏账风险，交易一样是低价进高价出，却简单纯粹了很多。大部份可交易的市场流动性都不会太差，对于小资金量的交易者来说相当友好。当然偶尔也会踩雷，权当收了一箱烂苹果罢了。收拾收拾继续出发，生意就是这样子。

对冲没用

很多时候初入这个行当的交易者（包括我自己）总是生怕收到烂苹果，于是买一个苹果也想着要做点什么事情对冲一下风险。然而任何形式的对冲都有成本，一来二去大部份的预期利润就被来回的对冲磨损耗尽。实际上就算是一箱苹果也值不了几个钱，只要价钱合适（定价有利可图），能够及时出手（流动性好），不买太多（仓位控制），这些都是可以承担的合理风险。

流动性、波动率，都是风险和信仰的生意

在现货和合约的交易中我们买卖资产是因为我们相信市场的价格不合理，相信自己的定价系统并且最终我们是对的，从而获得流动性差价；在趋势交易中我们相信历史总会不断的重复，类似的量价趋势大概率会有类似的未来走势；期权市场上我们通过备兑卖出赚取波动率回归的钱，是因为我们相信高波动率不可持续，市场终将趋于平稳，但更深的逻辑是我们相信底层资产长期趋势向好，否则持有底层资产本身就存在巨大的风险。

持有头寸就承担了市场反向运行的风险，而长期持有某种底层资产则是对自己信仰的考验。

慢慢变富没有意义

人的一生转瞬即逝，青壮年时期更是不可多得不可重来的单行列车。很多时候我们迷失在日常的琐碎事务里年复一年，也有很多时候我们沉浸在市场的莺莺燕燕里捡捡芝麻乐此不疲。我们每个人持有的是一张远期无限深度虚值期权，时间并不是我们的朋友。所以尽量要选择可复利、可规模化的项目作为自己的发展方向。

三、展望2025

2025的方向主要是两个，其一是长尾标的的交易策略，目前准备通过对接DEX市场来实现定价和交易；其次是往更头部的交易所进军，越头部的市场流动性越强，竞争也越激烈，希望有朝一日能够在币安的BTC市场立足。

从蚂蚁变成大象的过程，一定不是将蚂蚁放大一千倍，资产规模的增加必然要需要策略的重构和适配，一切都还在探索之中。

最后也希望早日获得八小时内的自由时间，成为一个完整的、独立的人。